利元亨2025H1：控本降費措施成效放大，經(jīng)營業(yè)績持續(xù)回暖

2025/8/20 20:37:30 挖貝網(wǎng) 李輝

8月20日晚間，利元亨（688499.SH）披露2025年中期業(yè)績報告——降本增效與前瞻業(yè)務布局的協(xié)同成效扎實落地，雖營收同比有所下滑，但環(huán)比呈好轉(zhuǎn)態(tài)勢，經(jīng)營業(yè)績持續(xù)回暖。

2025年1—6月，公司營業(yè)收入為15.29億元，較上年同期減少17.48%；不過從季度趨勢看，改善勢頭清晰，盈利韌性逐步凸顯——2025年第二季度確認收入8.14億元，環(huán)比增長13.93%；且今年第二季度單季凈利潤達2059.05萬元，較第一季度環(huán)比增長60.62%，延續(xù)了自2025年第一季度扭虧以來的增長態(tài)勢，盈利韌性逐步凸顯。這一變化主要源于公司結(jié)合行業(yè)發(fā)展情況，主動收縮客戶群體，減少承接低毛利率訂單，雖導致業(yè)務訂單規(guī)模下降，但新項目訂單驗收在逐步增加。

同期，公司利潤表現(xiàn)良好，盈利3341萬元，主要原因是控本措施取得積極成效，毛利率提升，項目周期縮短，期間費用總額及占比下降，以及客戶回款轉(zhuǎn)回部分信用減值損失。

這份業(yè)績改善的答卷，是降本增效等多維度優(yōu)勢的集中釋放。面對近兩年鋰電池行業(yè)的調(diào)整期，公司自2023年下半年便主動推進“苦練內(nèi)功戰(zhàn)略”，降本控費成效尤為突出：上半年銷售費用、管理費用、財務費用同比分別下降20.94%、45.25%、57.02%；成本端精細管控推動綜合毛利率提升，成為利潤改善的重要支撐。更關鍵的是，經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額同步轉(zhuǎn)正，這得益于“增收節(jié)支”雙向發(fā)力——一方面主要系公司采取了更為嚴格的收款政策，同時加強與客戶溝通新項目發(fā)貨回款；另一方面公司也進一步嚴控資金支出，優(yōu)化調(diào)整供應商付款方式，以及通過嚴格落實成本與費用控制和人員優(yōu)化等措施有效減少報告期內(nèi)經(jīng)營性現(xiàn)金流出所致，讓現(xiàn)金流端呈現(xiàn)健康態(tài)勢。

在降本增效筑牢根基的同時，主業(yè)相關的技術布局與業(yè)務延伸也穩(wěn)步推進。固態(tài)電池設備業(yè)務作為鋰電設備主業(yè)的重要組成，正借行業(yè)技術迭代東風釋放動能：公司憑借技術積累已實現(xiàn)全固態(tài)電池量產(chǎn)工藝全線覆蓋，承接的國內(nèi)某頭部企業(yè)整線設備陸續(xù)交付中，與行業(yè)升級節(jié)奏高度契合。圍繞新能源客戶需求的業(yè)務延伸也有進展，智能倉儲及移動機器人業(yè)務截至今年5月31日訂單達6.52億元，較去年同期的0.6億元激增近11倍，激光產(chǎn)業(yè)新型技術裝備適配新能源領域制造場景，這些業(yè)務與主業(yè)形成互補，為長期增長添力。

當前固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)正迎風口，行業(yè)技術迭代節(jié)奏加快。對利元亨而言，前期主動練內(nèi)功積累的成本與效率優(yōu)勢、現(xiàn)金流管理能力，疊加圍繞鋰電核心、服務新能源客戶的業(yè)務韌性，為后續(xù)發(fā)展筑牢了基礎。隨著降本增效持續(xù)顯效、新興賽道訂單逐步落地，公司業(yè)績有望沿著改善的路徑穩(wěn)步向上。

利元亨

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