賽輪輪胎：上半年業(yè)績承壓仍獲市場認可 下半年業(yè)績改善路徑清晰
半年度業(yè)績披露次日，賽輪輪胎8月26日單日漲幅5.67%，創(chuàng)年內最高，當日成交額近15億。盡管公司上半年凈利潤受全球貿易環(huán)境及原材料上漲影響有所下滑，但財報披露后的這一市場表現(xiàn)反映了投資者對其上半年經營業(yè)績的高度認可以及對未來的積極預期。
從財報核心數(shù)據(jù)來看，賽輪輪胎上半年在行業(yè)整體面臨需求承壓、競爭加劇的復雜環(huán)境下展現(xiàn)出強勁的增長韌性，實現(xiàn)營業(yè)收入175.87億元，同比增幅達16.05%；歸母凈利潤18.31億。
2025年上半年國際貿易壁壘升級，尤其是美國在全球范圍內擴大關稅征收范圍，對公司及輪胎行業(yè)經營產生不利影響。信達證券分析認為，貿易壁壘對公司利潤的拖累影響正逐步緩解，預計三季度有望改善，公司下半年業(yè)績改善趨勢明確。
興業(yè)證券則從原材料成本端切入分析，二季度以來輪胎的主要原料天然橡膠、合成橡膠價格有所下降，預計公司原材料壓力有望在第三季度有所緩解，助力公司盈利能力改善。
市場對公司未來業(yè)績增長路徑有著清晰的認識。信達證券指出，公司持續(xù)加深全球化產能布局是未來業(yè)績增長的核心動力，全球化的產能布局有望助推公司在全球市場更快速更穩(wěn)健的成長。從新產能布局層面，公司正加速推進埃及、沈陽新和平生產基地落地，進一步完善全球產能網(wǎng)絡。截至2025半年報，公司共規(guī)劃建設年生產3,155萬條全鋼子午胎、1.09億條半鋼子午胎和46.7萬噸非公路輪胎的生產能力，其中海外布局產能規(guī)模在中國輪胎企業(yè)中最大。
在夯實產能基礎的同時，公司亦著眼長遠發(fā)展，不斷加大核心競爭力建設投入，上半年，公司銷售費用與研發(fā)費用分別同比大幅提升22.2%、14.67%。國金證券表示，公司通過優(yōu)化產能布局、推廣高附加值產品等舉措提升自身競爭力，未來隨著新產能與高端產品的逐步放量，公司有望實現(xiàn)自身持續(xù)成長。
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